三行资本孙达飞一季度将完成两到三个交易总金额近亿最担心一件事

2月13日报道 (文/林文龙)

“捱不过三个月是你自己的事情,企业必须自救。”昨天,福耀集团创始人曹德旺这句话,刺痛了很多人。

猎云网:这次疫情过后,你们的投资策略是否会有调整?

很高兴出席第56届慕尼黑安全会议,和新老朋友们相聚。

第二点是,多打电话,把欲投企业的一些情况,开展业务的资源,想办法阶段性的解决一部分。要把不需要出差的事情都提前完成,这样,一旦疫情解除,我们就可以把需要见面的工作加速完成。

猎云网:这几天,一些投资人已经陆续接到项目的IPO进程不得不中断的消息。三行资本也有相关项目受到影响吗?

面对疫情,企业如何活下去?此前,比较流行的观点是,要靠政府托底来救市。

孙达飞:不选难的赛道,你很难成为某一个细分领域的前三啊。之所以选了一个相对难走的路线,因为好走的路线,大家都走得差不多了。另外,聚焦难的赛道,竞争也会小一些。

猎云网:这个赛道,投资难度是不是比较大?

猎云网:三行资本的已投项目,早期项目所占比重大吗?

猎云网:有投资人认为,2020年,资本寒冬不会过去,你是否认同?

猎云网:有哪些应对的办法?

推广:猎云银企贷,专注企业债权融资服务。比银行更懂你,比你更懂银行,详情咨询微信:zhangbiner870616,目前仅开通京津冀地区服务。

猎云网:这个赛道市场有多大?

猎云网:在投资领域,你的目标是什么?

猎云网:如何度过寒冬,目前有两个观点,一个认为政府托底是关键,另一个认为企业自救才现实,请问你的持方是哪个?

还有一个原因,是我们有比较深的历史积累,这个赛道,我们做了十几年,有比较好的资源和能力,跟产业链上的大公司也都比较熟,如小米、京东方等。我们不投京东方,但京东方的产业链,会是我们主要投的。

猎云网:哪些已投项目受疫情影响大?

同时,中国并不是孤军作战,国际社会也给予了我们宝贵的精神支持和物质援助。各国人民同中国人民的友情在共同抗击疫情中得到了升华。

跨越东西差异,践行多边主义

中华民族历史上曾经历过各种艰难困苦,这恰恰培育了我们百折不挠的民族精神。这场疫情同样将强健我们的筋骨,磨炼我们的意志,让中国以更坚实的步伐,实现全面小康,摆脱绝对贫困,迈向中华民族的伟大复兴。

孙达飞:我们是希望把三行基金,做成在某一个细分行业的头部基金,加油吧。

菲利普·克莱因,是一位在武汉工作的法国医生,在危难面前毅然留下,和中国人民并肩战斗。他还说已经准备好一瓶香槟,等疫情结束后再打开共同庆祝。一名叫蒙亚的津巴布韦留学生,在武汉学习生活了3年,疫情爆发后,他也选择留了下来,并且主动报名成了一名抗疫志愿者。

严格彻底的防控措施正在显现效果。截至2月14日,全国除湖北以外的确诊病例已经连续12天下降,而湖北和武汉的疫情也正在得到更有效管控。这一事实表明,这场疫情总体上是可控的。治愈人数昨天超过了8000人,全国病亡率控制在2.29%,除湖北以外的病亡率则为0.55%。这一事实和数据表明,这场疫情总体上是可治的。正像习近平主席所说,我们完全有信心、有能力、有把握战胜这场疫情。黎明,正在到来;曙光,就在前方。

数千名工程人员通宵达旦,在不到15天时间里建成2500张床位的两所专业化医院。基层社区人员在风雪中深入每一个街巷,为防控疫情不放弃任何一个家庭,不遗漏任何一个角落。千千万万志愿者日夜兼程为疫区运输物资、提供帮助。遍布海外的华人华侨感同身受,自觉为抗击疫情捐钱捐物。

这次疫情,很多行业处于停摆状态。但投资机构,受到的影响相对较小。

没有一个冬天不可逾越,没有一个春天不会到来。

人类文明史就是一场与疾病的抗争史。病毒没有国界,中方从一开始就高度重视国际卫生合作,本着公开透明原则,及时向各方通报疫情信息,分享病毒基因序列,与世卫组织密切合作,邀请国际专家并肩工作,积极为在华外国公民提供协助和便利。

孙达飞:打铁还需自身硬,这次疫情,是系统性的危机,国家自然会有普惠政策,也会有定点支持的政策。仅仅靠国家政策,我不觉得,企业就能活下去。这次疫情,是一轮更深层次的优胜劣汰,所以,核心,还是你自己的实力,以及怎么自救。

猎云网:这个赛道,受疫情影响是不是比较小的?

去年,投后服务一直在做,启动了三行学堂,这个做得还比较好。现在刚开始第一个月,我们不是投早期天使,我们投的项目,这次受到的影响,没有想象中那么厉害。

俄罗斯、白俄罗斯、韩国等国雪中送炭,迅速派专机将急需的医疗物资送抵武汉。巴基斯坦作为中国的铁杆兄弟,送来了自己储备的几乎全部口罩。柬埔寨首相洪森在疫情最严重的时候专程来京,表达对中国的坚定支持。泰国总理巴育特意录制视频,传递中泰一家亲,携手抗击疫情的信念。斯里兰卡总理拉贾帕克萨亲赴科伦坡无畏寺,与全国大小寺庙的近百万信众为中国抗击疫情诵经祈福。意大利总统马塔雷拉访问华人小学,还在总统府举办支持中国抗击疫情专场音乐会。

猎云网:疫情之下,创投圈普遍忧心忡忡,你现在最忧心的事情是什么?

孙达飞:我现在比较担心,资本市场的节奏会被打乱。现在全员都在抗疫,资本市场正常(新股)发行的节奏,肯定都会有所影响。

这有点像差异化的聚焦。这条跑道相对没有那么热,我们从前年开始做,顺着这条产业链往上游走,去年开始有人炒半导体的概念,其实我们主要是投泛半导体产业链,如设备、材料、器件等国产化,细分领域是很明显的。

第三个是,以前已有的,一些正在过程中的项目,已经差不多了,就加快把它处理完。

孙达飞:就是你投的公司上不了市,要等更长的时间,影响退出。这个影响肯定是比较大的。

猎云网:除此之外,你现在还忧心的事情有哪些?

孙达飞:这是企业自主的行为,我们不干涉。裁员要有赔偿,把人留住等疫情过去,哪个更优,企业家自己会有权衡,这个太细了,我们无法发言。

在我们抗击疫情最艰苦的日子里,各国人民也和我们坚定站在一起。日本友好团体在送往中国的物资上写了一句中国古诗:“岂曰无衣,与子同裳”,表达一衣带水邻邦与中国人民的感同身受。美国社会各界踊跃捐赠医疗物资。印尼警察演唱“武汉加油歌”,英国小学生合唱“让世界充满爱”,阿联酋哈利法塔亮起中国红,德国拜仁慕尼黑足球俱乐部也专门为中国加油打气。

在中国农历新年的第一天,习近平主席亲自作出指挥部署,向疫情全面宣战。中国政府迅速建立起联防联控的举国体制,李克强总理亲赴武汉指导抗疫。从中央到地方,从城市到农村,我们以壮士断腕的决心,果断采取最全面、最严格、最彻底的举措迎击疫情。

风雨之后总会有彩虹。相信在疫情得到控制后,中国将会浴火重生,积压的消费和增长潜力将快速释放,中国的经济社会发展将在更加健康和可持续的轨道上阔步前行。

第三类是绝对的新项目,以前没接触过,这种肯定就被影响了。

孙达飞:这次疫情,只是意外,会影响我们的时间,但不会影响我们的策略。我们的策略在2019年已经调整完成了,2020年就跟着走。

目前,在中国境外确诊病例仅占所有病例的不足1%。我们卓有成效地阻止了疫情在全球范围的扩散,为全球公共卫生安全做出了巨大努力,付出了代价和牺牲。

国务委员兼外交部长 王毅

三行资本创始人孙达飞也持与曹德旺相同的观点,他说,打铁还需自身硬,这次疫情,是系统性的危机,国家自然会有普惠政策,也会有定点支持的政策。“仅仅靠国家政策,我不觉得,企业就能活下去。这次疫情,是一轮更深层次的优胜劣汰,所以,核心,还是你自己的实力,以及怎么自救。”

孙达飞:目前,我们有两个要报会的项目,还好,都在辅导期,都在最后的准备材料。还没到报会这个阶段。

猎云网:今后,三行资本将聚焦哪个赛道?

一般来说,一个投资机构,会有一批已经在进行中的储备项目和已经有比较深接触的储备项目,而三行资本有十六七个,孙达飞表示,只要疫情别维持4个月以上,对他们的影响就没那么大。

2020年第一季度,三行资本会有两到三个交易完成,总投资金额,接近1个亿。孙达飞说,其中有老项目的追加,有2个已经过会了,还有两个新项目,也在陆续过会,因为还没有交割完,详情暂时不方便透露。

今年中方的出席具有特殊意义,因为我和我的同事是从前线而来。中国政府正在习近平主席坚强领导下,全力抗击一场突如其来的新型疫情,14亿中国人民团结一心,投身到这场没有硝烟的战争之中。我们决心守护武汉,守护湖北,守护与病毒抗争的每一位骨肉同胞,坚决打赢这场疫情阻击战。

孙达飞:本来2019年经济形势就不好,这次疫情,雪上加霜,整个经济情况会进一步下行,大环境不好,肯定是忧心的第一个层面。第二个层面,部分已投企业,开工等各方面都不太好,我肯定也要担心。第三个是,投资有很多工作,需要面对面沟通,比如尽调,要去现场做很多经营调查。现在不能出差,也不能跟一线企业家做进一步的接触,投资业务肯定会受到一些影响。

孙达飞:第一季度,会有两到三个交易完成,总投资金额,接近1个亿。有老项目的追加,有2个已经过会了,还有两个新项目,也在陆续过会,因为还没有交割完,详情暂时不方便透露。

猎云网:近期是否会有新的投资消息公布?

孙达飞:因为疫情要死的,现在还没有,大家都在全力以赴自救,没有主动来找我们的,所以我们也在忙自己的事情,还没做什么大的动作。

科技人员不眠不休投入工作,不到7天就成功分离病毒毒株并研制出检测试剂。一百多支医疗队、两万多名医护人员从全国各地向湖北重灾区集结,被誉为当代“最美逆行者”。所有医护人员以高度的职业素养,夜以继日奋斗在救治一线,冒着被感染的危险拯救病人的生命,透支自己的健康守护他人的安宁。

孙达飞:2019年,我们已经转型,过渡到以成长期和早期项目并重了,成长期项目的占比是50%到70%之间,早期项目会有30%到50%之间。

孙达飞:新项目有三种类型,一种是已经尽调差不多的,包括材料都已经在我们手上,这种项目,就不会被耽误。这属于我们已经推进的储备项目。

第二类也是储备项目,但还没有进行尽调,这肯定会被耽误了。所以,只能把业务尽调的事情提前,我们也在商量,财务和法务的信息,能不能,用远程办公的方式和电话访谈来做掉?这个也在积极想办法。但目前来看,还是有一些难度的。以前的惯例,都是需要一到两周在现场的工作。

孙达飞:现在我们聚焦到硬科技的跑道与科技消费的上游,比如泛半导体板块,核心是产业链投资。

猎云网:因为疫情,很多企业面临生死存亡,如果被投项目采取裁员的方法自救,你会鼓励吗?

孙达飞:过程中的认可吧。

防范疫情的重点地区在武汉,但武汉并不孤单,因为全中国人民都同武汉和湖北的兄弟姐妹坚定地站在一起。

正如许多国家领导人所说,中国人民战胜疫情的决心令人惊叹,中方行动速度之快、规模之大,世所罕见,展示出的中国速度、中国规模、中国效率,显示了中国制度的优势。

——在第56届慕尼黑安全会议上的演讲

孙达飞:对,因为它的确定性更高,它是在产业链的上游。比如,只要手机还在生产,手机产业链上游里的企业,就有业务做。疫情下,无非是订单在下降。

猎云网:现在看新项目的工作,是不是基本停下来了?

孙达飞:从目前来看,我们一期已投的早期项目影响还是比较大的,有很多公司,还在不停融资阶段,然后二期投的项目,反倒影响没有那么大,因为企业自己本身造血机能已经比较好了,影响主要是订单,业绩会受一些下行的风险。

孙达飞:第一点是在家办公能做的事情,尽快把它做完,比如年度的总结,年度的规划,行业研究,等等。

一般来说,一个投资机构,会有一批已经在进行中的储备项目和已经有比较深接触的储备项目,像我们是有十六七个,所以,只要疫情别维持4个月以上,对我们的影响就没那么大。

孙达飞:现在所有行业,都进入了优胜劣汰期,经济大形势不好,自然就越来越难。

孙达飞:我们聚焦的赛道,8000亿到1万亿是有的。现在半导体显示,未来5年,大约会有5000亿OLED屏的投资,产值国内一年在5000亿到7000亿,材料的消耗,是在2000亿,所以从投资的角度,面板相关的产业链,一年三四千亿的市场是有的。然后,IC,未来3到五年,会有一万亿的投资,每年的产出也是四五千亿市场。手机产业链就更大了。

疫情确实给中国的经济和社会发展带来了挑战,但这将是阶段性、暂时性的。中国经济有着强劲韧性、巨大潜力和丰沛活力,我们完全有条件抵御各种风险挑战,中国经济大势长期向好的基本面没有也不会改变。

截至今天,全球共有160多个国家和国际组织的领导人专门发函致电中国,表达对中方的坚定支持。各国政要纷纷公开发声,为武汉加油,为中国加油。

2月12日,三行资本创始人孙达飞接受了猎云网独家专访,以下是访谈内容,略经编辑:

猎云网:你之前曾感慨,“创业真的不是一般人干的活儿。”请问,你觉得自己现在干得怎么样?

猎云网:三行资本非常注重投后服务,这次疫情,你们会为被投项目提供了哪些帮忙?

现在报,肯定是报不进去的。我们的项目原定是五六月份报,现在就担心,到时报了,人家也不收。这个是最担心的。

孙达飞:的确是不容易,但没办法,你上了船,就得坚持到底。

猎云网:在投资圈,你被称为“投资捕手”,你觉得这是一种荣耀和肯定吗?

猎云网:这对三行资本影响有多大?