券商“818理财节”投顾活动哪家强有的“纯娱乐”有的“动真格”业内纵论券商“尝鲜”买方投顾的挑战与机遇

趁着券商行业财富管理转型的“东风”,“818理财节”被越来越多的投资者称为券商行业的“双11”,今年又有近50家券商集体参与。

在去年的“818理财节”期间,除了理财产品和基金外,“投顾”的花式玩法也是理财节的一大关键词。据《每日经济新闻》记者观察,今年“818理财节”的投顾活动又较往年丰富了一些。

安信证券等几家券商在今年“818理财节”特别推出了基金定投活动,鼓励用户通过定投的方式获取长期投资回报。兴业证券则推出了在理财节期间关注任意一位兴证投顾观点就送积分的活动。

貌似强大的日军,面对我抗日军民的顽强抵抗,心里充满着惊惧。

虽然上述7家券商基金投顾试点获批已历时半年,不过在具体业务的落地上却显现出了不同的进度。

日寇在机场内设置“杀人场”

从国际范围来看,海外基金投顾主流模式主要有四种:私人银行的高端定制投顾模式、大型投行的综合性投顾模式、智能投顾模式和第三方投顾平台模式(以嘉信理财为代表,将投资顾问服务外包,并向理财顾问收费)。

今年2月底,监管层批复了国泰君安、银河证券、中信建投、申万宏源、华泰证券、中金公司、国联证券这7家券商开展基金投顾业务的方案。

第二、与传统的基金公司和互联网平台相比,券商有大量的线下营业部,客户基础和线下渠道较为健全,这种线下优势短期很难被超越,虽弱于银行但强于基金公司。

今年2月,监管层批复了国泰君安、银河证券、中信建投、申万宏源、华泰证券、中金公司、国联证券这7家券商开展基金投顾业务的方案。近半年来,券商“尝鲜”基金投顾业务遇到了哪些机遇和挑战?日前,国泰君安相关负责人、中信建投非银金融及金融科技首席分析师赵然在接受记者采访时做了一番剖析。

日寇使用毒气弹被明确记录

随着“君享投”此次在国泰君安“818理财节”期间上线,标志着国泰君安基金投顾业务的落地。

最后,他总结道:“人人皆是八路军。”

此外,该日记还详细记录了日军在灵寿、平山一带展开“扫荡”的经过:(自4月12日至4月19日),到灵寿县慈峪镇、北谭庄附近战斗。在执行水原旅团对慈峪镇的“扫荡”时,“昨日四时,战斗开始。与后方失去联系。最前线奇兵突进,紧急拆解搬运重机枪奔袭十里地左右。敌(指我八路军)已向北方转移。”

■所绘石家庄飞机场明确标注有“捕俘死刑墓地”。

□文/图 本报记者 齐璐

而上述国君安相关负责人则认为,券商的相对竞争力可以从产品、策略、投顾、客户四个维度来看,“券商长期深耕卖方研究,在资产配置模型、基金评价筛选方面积累了丰富经验,这方面投研实力雄厚的券商,优势尤为突出。投顾团队方面,依托于营业部网点,券商已建立了成熟的投顾团队,投顾人员专业水平高,客户服务能力具备极强的优势。产品池方面,券商基本覆盖市场上大部分基金产品,储备丰富。同时券商在客户质量方面具有很强的优势,这主要由于券商的客户拥有投资知识及风险偏好均相对较高,易于接受新的业务模式。”

相比之下,同样获批试点的申万宏源此次“818理财节”虽然持续时间长达近3个月,但各项活动中并未包括与基金投顾业务相关的项目,主打的依然还是鼓励用户申购基金、申购有奖等“老套路”。

中信建投非银金融及金融科技首席分析师赵然日前向《每日经济新闻》记者表示,“基金投顾业务是买方投顾的一种模式,在诸多券商经纪业务全面转型财富管理的大背景下,基金投顾是一个非常好的抓手。首先要区分买方投顾和卖方投顾模式的差异。传统的卖方投顾,其实扮演的是一个营销推荐的角色,但针对买方投顾业务模式,券商要转变自己的思维模式,能够真正站在客户的角度去基于客户的投资偏好、投资理念、投资目标、风险承受能力等各方面的数据来进行投顾的引导,基金投顾首先需要获得客户的信任,代客理财的基金投顾并不是一锤子买卖,需要细水长流,建立口碑。”

中金公司旗下中金财富今年也推出了“818理财节”系列活动,相关活动包括基金净值表现竞猜,针对旗下几款投顾咨询产品的酬宾活动等,不过这类相关投顾活动去年就有券商“玩”过,所以也谈不上新意。

第四、券商本身的机制相对比较灵活,相对市场化,投顾业务做大做强需要市场化的机制去激发一线员工的主观能动性。

如海通证券在今年的“818创富节”中设计了“投顾引领国潮”的环节。据了解,该环节将由海通证券10余家分公司联合推出国潮系列直播节目,由相关投顾介绍分公司所在地的文化特色,并解读关联的热点行业及板块。    

一直以来,有观点认为,券商诸多传统业务受益于牌照红利,各家的经营方式差异并不大。随着买方投顾业务逐渐在券商业内推开,以往同质化竞争的局面有望被打破。在赵然看来,未来买方投顾业务实际的操作方式,战略打法的差异化是非常大的,主要体现为三个方面:

2019年以来,券商行业迎来了一轮改革的大周期,除注册制改革试点全面推开之外,公募基金投顾试点的启动也是助推券商行业经营模式变化的一项重要改革举措。

作战笔记还记载了1939年9月19日在大兴庄大柳树(今保定市清苑区温仁镇大兴庄)附近的一次战斗,我方有“数十名”八路军被俘,均遭到日本兵残酷杀害。另,1940年1月31日在中栗峪(今邢台市内丘县獐么乡中栗峪村)附近的一次战斗后,日本鬼子把我军俘虏置于重机枪前方20米区域,全部扫射杀害。

除此之外,另外一些没有参与“818理财节”也没有获批基金投顾试点的券商对此似乎还不在状态。对于有近50家券商参与的今年“818理财节”,某头部券商上海营业部投顾日前向记者表示,“没有听说我们公司要搞。现在股市那么好,好像客户没啥兴趣理财吧。”

对于伪军,日军采用“既用又防”的态度:“1940年5月18日开始担任徐村地区的治安工作。新民会组织的剿共总队驻扎在屯营西侧的宿舍……然而却不能(给予)太多信任,时常需要警戒。”

据了解,今年4月下旬,券商首单基金投顾业务在国联证券落地,近期国联证券还针对其基金投顾业务做了相关推广活动。相比之下,其他几家获批试点资格的大型券商这半年来大多还处于业务筹备阶段。

券商开展基金投顾业务的三大挑战

“一是投顾业务的定位,我觉得可以简单地根据风险偏好来分成两类,第一类可能是以代客投资的传统投顾,本质上投顾的目标还是帮客户博取高收益,激进地跟着市场高波动,真正能长期稳健获得ALPHA的投顾屈指可数;第二类投顾模式本质上是做精品超市,甚至是工具类的投顾,就相当于为投资者提供不同风险预算产品的大超市,根据投资者不同的风险偏好,任由投资者挑选,这种投顾模式规避了市场方向性风险,但需要与投资者建立长期的信任关系。在这种情况下,资管机构也并没有太多承担客户方向性的风险,而是为客户做了大量被动资管配置的一些工具型的投顾服务,这是第一种差异化。”

在纪念“七七事变”前夕,省会石家庄红色文献收藏家孙海涛所收藏的驻石家庄侵华日军《羽田孟作战笔记》首度公开,经大连学者郭鑫初步整理,现已完成全文翻译。这是继《日军正定警备队“慰安妇”档案》、“石家庄集中营《石门临时俘虏收容所》文书”、《藁城梅花惨案日军文献》后,本地侵华史料的又一发现,为我省抗战时期本地文献再添一重要史证。

券商如何体现自身相对竞争力

此外,羽田孟哀叹:“连日战斗致使身心交瘁,唯有相互激励祈祷胜利。”他相继记录下“夜袭,数次。”“距离石门市十多里的抵抗更是如此,真切感受到(八路军的)顽强。”“因北谭庄作为(八路军)根据地的关系,抗日标语各处都有张贴,连墙上也有书写。”

“818理财节”投顾活动哪家强?

孙海涛认为:笔记撰写的年代尚属于战时,因是其私人笔记,相较于战时日本各类组织、团体所编写的旨在为侵略战争服务、宣传美化侵华战争,战后一味掩饰侵华罪行、逃避战争责任的其它战史类资料显得更有价值;也可能正因为是回国后整理的原因,才使得这本笔记避免了日军的各种检查,从而保存了更多鲜为人知的史料。笔记中对于侵华日军施放毒气弹的记载,从侧面再次印证了日军在之前战斗中使用瓦斯弹致使我八路军大量牺牲、违反国际法的恶劣行径。

近年来,越来越多的券商加强在线投顾建设。

此外,羽田孟还记录了自己第一次残杀我军俘虏的罪行,日记中写到,4月28日19时,“鄙人最初的、终生难忘的杀人时刻:战俘——死刑!”血淋淋的杀戮就这么上演了。

河北师范大学历史文化学院教授、博士生导师张同乐认为:这册《羽田孟作战笔记》很有研究价值,羽田孟从一个普通侵华日军士兵的角度记述了他所参与的侵华战争,使我们看到一名普通日本青年被军国主义思想洗脑,进而走向侵华战场的演变过程。该笔记不仅翔实记录了羽田孟所属部队在河北山西一带的侵略活动,也真实反映了侵华日军下层士兵的内心世界。由于日本战败后,销毁了记载有毒气战、杀俘等相关罪行资料,该士兵作为侵华战争的参与者,真实记录了这段历史,从中我们也看到了八路军对日军的顽强抵抗和不屈不挠的精神,更加凸显了这册作战笔记的史料价值。

第三、券商本身的牌照业务非常多元,所以站在客户的角度可以提供一条龙的解决方案。换言之,围绕投顾业务展业,不仅仅是投顾,券商可以为客户提供成套的财富管理解决方案。

侵华日军的心理阴影 人人都是八路军

在去年的“818理财节”期间,除了理财产品和基金外,“投顾”的花式玩法也是理财节的一大关键词,有多家券商在去年的理财节中对自家的各类投顾产品开启了优惠酬宾模式,而这些投顾产品包括了决策工具、投顾组合等。此外,一些券商还在去年的理财节期间新上线了在线投顾服务。

据考证,孙海涛所收藏的这本作战笔记,是侵华日军士兵羽田孟根据自己在侵华战场的亲历写成。羽田孟为日本长野县川中岛川流村人,1938年8月15日应召入伍。羽田孟与其所属部队驻防山西临汾——石家庄日军机场——河北省保定——石家庄藁城徐村,1940年8月16日,羽田孟于石家庄藁城徐村警备队解除现役返回日本,随即根据自己在战时不同时期的日记、书信、照片等资料,开始整理笔记并于当年9月20日完成。羽田孟有一定的文化知识,在其服役期间兼任所在部队的传令兵、情报整理(类似文书)等职务。其所绘制的作战概要图,均详细写明了所参与战斗的时间、地点、部队的行进返回路线、作战经过、所使用的武器种类、战果等事项。需要指出的是,笔记撰写的年代尚属于战时,即便是羽田孟复员后通常也需要编入日本的“在乡军人会”。基于日军军纪,对于战败战例的日军伤亡数字,大多作保密处理。综合来看,这本笔记是羽田孟对其参与的侵华战争所作的军事方面的记录。

据羽田孟记载,1939年1月8日-9日,侵华日军在山西省临汾市乡宁县光华镇前土霍村附近与我抗战部队展开激烈战斗,羽田孟所在温井部队小山队也参与了战斗。1月8日,侵华日军在前土霍村附近山区的标高1663高地进攻我抗日部队,遭到我军顽强抵抗。日军出动飞机进行空中支援、地面以“MG(重机枪队)配合步枪队进行突袭。在该次战斗中日军施放瓦斯弹,迫使我抗日部队撤出高地,日军于22时占领了高地。1月9日拂晓,在得到密探的确切情报后,日军再次进攻我抗日部队,我八路军进行顽强抵抗,在日军有重武器的情况下经激烈战斗,最终转移。日军在其后的战斗总结中写道,因瓦斯弹造成我八路军伤亡,“此次作战让小山队享誉军中并成为模范,荣获最大战功”。

“二是服务投资者的模式,比如说是线上、线下,或者线上线下相结合。线下的模式客户的粘性可能更高,但是公司的资源有限,很难做到每个客户都一对一的高频服务,线上模式虽然杠杆乘数可以加的很大,传播范围广,但服务质量相对一对一的效果会略差,我个人觉得未来综合性的头部大券商大概率会采用线下加线上的模式,根据客户的属性进行分层服务。另外,基金投顾会涉及到很多金融科技方面的投入,券商如何利用差异化的金融科技手段,提升客户的体验,也是非常值得去布局的。”

《羽田孟作战笔记》对于残害我国军民也有较为详细的记载,例如,日军驻防石家庄飞机场部队为了保障飞机场的安全,在飞机场周边村子搜捕“可疑人员”(日军所谓的捕俘),并在飞机场内专门设置了“捕俘死刑墓地”,我方军民一旦被视为“可疑人员”,一经抓捕即遭杀害并埋葬在此处。这一残忍的史实,在羽田孟绘制的《石家庄机场鸟瞰图1939年1月》中就得到证实,从图中,清晰可见日军在石家庄飞机场(今石家庄新华区大郭村)内所设置的“捕俘死刑墓地”,并有明确的文字标注。

对此,赵然分析认为,相对于银行和基金销售机构,券商开展基金投顾业务可以实现差异化竞争,而券商的差异化优势体现在以下四个方面:

相比上述“新玩法”和“老套路”,还有券商借此次“818理财节”的机会正式推出了基金投顾这一新业务。

此后,在执行第二期“扫荡”命令时,羽田孟记录:自6月12日至6月26日,参加平山县温塘镇洪子店扫荡战;自6月13日至6月24日,参加平山县小觉附近“扫荡”,水原旅团命令:配属水原旅团直辖,与(旅团)本部一同行动,前线战斗十分惨烈,他表示,此次本小队仅有一人负伤纯属侥幸。此外,他还记录了前往战场时,在距离温塘镇1公里左右的地方发现众多的地雷。

另外,日军还在我晋察冀地区残酷推行“三光政策”,对此,羽田孟笔记第50—53页有着详尽文字记载:“1940年1月12日抵达石家庄……对抗日村落,无论是粮食、村民皆以火焚烧其住屋,全村焚尽而返。”

面对来犯之敌 八路军顽强反击

在藁城、八方村、角中等地警备时,羽田孟忧心忡忡写下,农民见到日军来时一同作笑脸状,“但绝对是表面装作温和的样子,绝不可掉以轻心。”日军通过整备道路、以及不间断的示威行军来震慑抗日军民,以防止入侵(警备)区域内。“搜捕土匪、八路军、密探等是常有的事情。”“时而实施宣抚行军,伴随深夜紧急集合,‘时刻准备敌人来袭’的口号常挂心中……”这从侧面可以反映出我抗日军民对日军形成的心理威慑。

日军的种种残暴罪行,遭到了我抗日军民的顽强抵抗,其中,就记录了在今石家庄长安区高家营日军所遇到的困境。羽田孟笔记第57页记载:1940年2月6日,小山中尉命令部下分队,羽田上等兵以下12名,派遣至温井地区第一分遣地南高家营(今石家庄长安区南高营),在此期间,由于袭扰不断,每日不得不“示威行军”,搜捕可疑人员。并且时常需要监视南兵营至南高家营之间电话线(被切断盗走20米——1940年2月20日笔记)等。

在各种形式的“新玩法”和“老套路”中,有券商借此次“818理财节”的机会正式推出或即将推出基金投顾这一新业务。

值得一提的是,虽然基金投顾业务对券商看似一片新蓝海,但去年以来,包括基金公司、券商、银行、第三方基金销售公司在内的几类机构都加入了基金投顾试点行列。如果券商不能扬长避短,未来在与银行、第三方销售公司的竞争上可能没有必胜的把握,那么相比其他竞争对手,券商在开展买方投顾业务方面是否具备差异化竞争优势呢?

对于客户而言,为什么要选择基金投顾业务?上述国泰君安相关负责人认为,“市场上的基金品种繁多,产品要素复杂,投资人自行进行基金产品的筛选,会有一定困难。与此同时,投资人自行认购基金产品,可能存在对于某类资产或者产品风险暴露过大,造成投资波动过大的情况。而通过券商,帮助客户将资金科学投资于不同基金产品之中,分散风险,降低资产波动。另外,从利益一致角度来说,基金投资顾问收取的费用为投资顾问服务费,目前管理型基金投顾服务主要按照资产规模收取,客户资产规模的增长对于投资顾问以及客户来说是双赢的。”

据他介绍,目前,国泰君安管理型基金投顾业务服务费根据资产规模收取,每日计提。收费方面秉持客户利益优先原则,组合策略中产生的认、申购等费用可抵扣投顾管理服务费,不对客户重复收费。

从今年各大券商策划的“818理财节”活动来看,“投顾”仍然是关键词,不过随着今年以来券商基金投顾试点等新业务的落地,今年“818”的投顾“玩法”又较往年有所创新。

国泰君安相关负责人日前接受记者采访时表示,“目前公司基金投顾业务已经面向广大投资者上线,投资者可通过君弘APP进入,目前‘君享投’已上线三大系列:货币增强系列、钻石精选系列、主题投资系列;除此之外,公司还储备了多种策略即将上架。除了对普通客户的业务已经正式上线外,对私人客户的定制型基金投顾业务也已落地开展。”

羽田孟不知道,这年9月水原旅团再次以“牛刀子”战术意图偷袭我灵寿根据地,在陈庄遭到我八路军120师主力及晋察冀军区部队一部伏击。这次战斗,毙伤俘日伪军1200余人,挫败了日伪军寻歼八路军主力的企图,史称“陈庄大捷”,是我军抗战史中经典战役之一。羽田孟随所在部队调防保定,没有参战。

侵华日军士兵羽田孟的作战笔记

另据《每日经济新闻》记者了解,华泰证券的基金投顾业务也有望在近期上线。

对此,赵然坦言,因为现在国内券商的买方投顾还没有全面铺开,最后哪种形式能够真正在国内跑通还需要市场的检验,“就我来看,最终的这种模式应该是由市场选择的,因为结合中国财富管理市场的特性,我觉得可能不是以上四种中的某一种,而是以上四种的混合。”

据了解,基金投顾服务“君享投”是国泰君安此次“818理财节”的五大特色活动之一。

这本笔记十分珍贵,明确记录了侵华日军施放毒气弹及残害战俘的丑恶罪行。

第一、券商客户的风险偏好和投顾产品的风险偏好是相匹配的,银行客户则相对保守一些,风险偏好相对较低。大家对于银行理财产品一贯的思维可能还是保本保收益,虽然现在打破了刚兑,但是用户风险偏好的改变其实需要一定时间。

其实在一些业内人士看来,券商发展基金投顾业务打破了传统经纪业务的限制,有着很大的拓展空间。

■绘图中明确记录侵华日军违反国际法,施放毒气弹。

理财节开启基金投顾业务比拼

八路军给侵华日军迎头痛击的同时,也给日军造成了巨大的心理压力。该笔记就记载了1939年7月11日晚,该队发生下级兵酒泽引爆手榴弹及开枪事件,造成日军死亡1人,重伤2人,轻伤1人。