A股冲高回落沪指失守3200点军工股逆市活跃

中新经纬客户端7月17日电 17日早盘,两市高开后维持宽幅震荡,沪指盘初下挫,10时30分过后一度大涨逾1%,临近午盘再度转跌失守3200点;深成指、创业板指走势与沪指相似。

盘面上,旅游、军工、环保等少数板块上涨。券商股领跌,太平洋、中泰证券跌停;传媒、通信服务、计算机、地产、煤炭、银行等板块整体跌逾1%。

Google的业务尤其受到冠状病毒疫情重创,因为公司很依赖Expedia和Booking Holdings等客户,这类旅游巨头占收入很大比例。由于旅游需求插水,这类企业已经大削广告支出,加上这家搜寻巨头已成为直接竞争对手,势将迫使这类企业长期调整在Google平台的广告支出。

概念股方面,免税店、钛白粉、长寿药NMN、啤酒等涨幅居前;资金龙头、中芯国际概念、盲盒等跌幅居前。

换手率方面,共有9只个股换手率超过20%,其中胜蓝股份换手率最高,达45.26%。

资金流向方面,行业板块主力流入前五名的是券商、饮料制造、化学制药、化学制品、计算机应用,流出前五名的是券商、饮料制造、化学制药、计算机应用、房地产开发。位居主力流入前五位的个股是五 粮 液、太平洋、中国中免、贵州茅台、金达威,流出前五位的个股是金达威、太平洋、贵州茅台、中国中免、五 粮 液。排在主力流入前五位的概念题材是融资融券、转融券标的、MSCI概念、深股通、沪股通,流出前五位的概念题材是融资融券、转融券标的、MSCI概念、深股通、沪股通。

Facebook股价最近创下历史新高,而Alphabet距离历史高位只差几个百分点。不过两家公司广告业务若要回复之前增长水平,都是挑战重重。这两家数码广告巨擘长远而言前景不错,但市场看来仍然轻视这场危机对广告业务和整个经济的冲击。投资者值得睁大眼睛,密切留意两家公司的业务增长,因为广告市场的复苏会较经济快一步。

经济会出现V型反弹吗?

Google自1998年成立以来,一直是无可争议的巨人。但到了今天,公司的广告收入(至少对于美国业务)看来将出现首次按年下滑。据数码研究机构eMarketer的资料,预计Google的美国广告收入今年将下跌4%,如果计入流量获取成本(traffic acquisitions cost),则将下跌5%。相比之下,Facebook的美国广告收入预计将增长5%,该研究机构预计排名第三的数码广告商亚马逊亦可录得增长。

从沪深港通南北资金流向看,截至发稿,北向资金净流入17.65亿元,其中沪股通净流入3.5亿元,当日资金余额为516.5亿元,深股通净流入14.15亿元,当日资金余额为505.85亿元;南向资金净流入16.64亿元,其中沪港通净流入6.63亿元,当日资金余额为413.37亿元,深港通净流入10.01亿元,当日资金余额为409.99亿元。

Alphabet的Google贵为全球最大广告平台,公司市值迫近1万亿美元,主要是靠广告支撑。

如果eMarketer的预测准确,那么许多分析师看来高估了Alphabet和Facebook的业务增长。目前为止,分析师普遍预计Alphabet的收入今年将增长4.3%至1,689亿美元。Alphabet没有按地区披露收入,美国是公司最大市场,亦是最为成熟,但我们无从得知该市场的收入增长,与全球其他地区有何比较。然而,Google的广告收入第一季占公司总收入近75%,因此分析师的普遍预测(包括eMarketer)若是准确,即是说其余业务的全年收入增长必须约达35%,但对于向来增长温和的硬件业务,以及YouTube受到的潜在广告挑战,这种增长幅度似乎不太现实。CNBC在4月一篇报导表示,Google计划下半年削减本身的营销预算多达一半,某些部门更暂停招聘,显示这家公司预计收入将大幅下滑。

但问题并非只有旅游业,各行各业都在削减支出,难怪连Facebook亦只是预测收入温和增长,在疫情未爆发前,该公司预计增长可超过20%,情况与Google最初的预测相似。eMarketer预计美国数码广告市场今年只增长2%,而电视广告销售额将下跌15%,印刷广告下挫25%。总体而言,这家研究机构预计,2020年美国广告市场将缩水7%。

近几周,投资者看好较预期乐观的数据,反映住宅市场、零售支出,以至劳动市场等方面,均呈「V」形复苏。这有助推动股市迫近大流行前的水平,科技股集中地的纳斯达克指数更已创出历史新高。

两大广告巨擘面对的挑战

对于后市,东北证券指出,就短期市场来看,市场经过快速下跌后、有望在20日均线附近逐步获得支撑,3200点下方不宜过分恐慌、反而是逆向操作的试盘机会。山西证券认为,急跌之后成交量和市场情绪将逐步回归正常水平,未来可适当关注错杀的有基本面支撑的低估值优质标的。

个股方面,1184只个股上涨,其中蒙娜丽莎、比音勒芬、联化科技等87只个股上涨幅度超过5%。2538只个股下跌,其中和胜股份、北玻股份、万兴科技等147只个股下跌幅度超过5%。

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

招商证券称,整体而言当前市场体现出轮动加快的特征,市场量能并未随着市场波动出现大幅变化,整体成交维持活跃的状态,但随着资金短期快速入市规模边际递减,后续市场可能会有一定波动,但波动加剧是牛市的特征之一,目前尚未出现见顶信号。(中新经纬APP)

然而,广告市场规模庞大,坐拥几千亿美元收入,却与经济整体健康状况相当敏感,广告支出往往跟随经济收缩和扩张。事实上,广告属于一种信念,企业在营销方面大洒金钱,就是认为能带动产品需求。今年广告投放减少,显示企业认为即使作出正常水平的营销支出,亦不能保证可刺激需求。这可能由于旅游和餐饮等行业仍然停摆,又或需求疲弱不堪,以致相关企业更加审慎,又或业务前景未明,正是这些因素,同样可见许多企业纷纷撤销业绩指引。然而,消费支出推动美国70%经济,从eMarketer的数据看来,消费支出至少要等到明年才能回复之前水平。值得留意,大流行到3月中才真正在美国肆虐,因此这些预测中,有2.5个月经济是处于健康水平。

至于Facebook,分析师普遍预计收入将增长9.7%。北美广告收入约占去年总收入一半,如果eMarketer的预测准确,那么Facebook很难实现这个目标,因为公司几乎所有收入都来自广告,但全球大部分地区都受到大流行重创,广告支出难免受影响。